隨著國際金價在 2026 年 9 月迎來 8.5% 的顯著修正，全球第二大黃金消費國印度正掀起一波瘋狂的「撿便宜」囤貨潮！根據世界黃金協會（WGC）印度研究主管卡維塔·查柯（Kavita Chacko）發布的最新報告指出，適逢印度年度傳統結婚與節慶旺季，金價回檔極大地刺激了實體珠寶買氣與線上投資熱度，9 月份印度的黃金 ETF 淨流入更一舉創下近 7 個月來的新高紀錄。
WGC 報告指出，雖然 10 月份國際金價在長期高利率與強勢美元的夾擊下陷入區間震盪，但印度國內市場因受惠於盧比貶值緩衝，金價跌幅較國際市場溫和（國內金價約下跌 4.8%）。這波價跌正好撞上印度的傳統旺季，讓觀望已久的消費者與投資人紛紛進場。
這波印度黃金熱潮呈現以下三大核心趨勢：
一、 銀樓營收暴增 3 成！「輕量化金飾」成婚禮新寵
報告顯示，印度上市珠寶零售商在今年第三季（7-9月）迎來強勁增長，營收普遍較去年同期大幅飆升 20% 至 30%。儘管金價仍處於高位且波動劇烈，但在婚禮剛性需求支撐下，消費力道依舊強韌。珠寶商透露，目前實體店面的人流與訂單源源不絕，特別是針對年輕族群推出的「清新 fresh 設計」與「輕量化金飾」，因兼具時尚感與高性價比，成為今年婚禮市場的搶手貨。
二、 散戶開戶數暴增 35 倍！「黃金 ETF」與「數位黃金」買氣兩旺
- 黃金 ETF： 9 月份印度黃金 ETF 淨流入高達 445 億盧比（約 4.66 億美元），創下 7 個月來新高，總持倉量推升至 124 噸。令人矚的是，9 月單月新增帳戶數高達 140,231 個，與 8 月僅新增 4,000 個相比，買氣猛烈暴增 35 倍，顯示散戶全面將金價回檔視為資產配置的絕佳進場機會。
- 數位黃金（類似黃金存摺）： 因進入門檻低、交易便利，9 月申購額達 259 億盧比（約 2.71 億美元），較去年同期大幅增長 83%。
然而，在市場買氣如此火熱的背景下，印度 9 月的黃金進口額卻反常地跌至 18 億美元，創下 2024 年 3 月以來新低，月減 22%、年減幅更高達 81%。WGC 分析，這主要受到兩大因素影響：
- 「舊金換新金」盛行： 因金價仍處歷史高檔，高達 50% 的消費者選擇拿家中的舊金飾去銀樓換新金，國內回收黃金供應充裕，減少了對外國實體黃金的依賴。
- 印度官方緊急踩煞車： 為防止黃金進口量過大導致國家外匯流失，印度共同基金管理機構與印度證券交易委員會（SEBI）協商後，已於 2026 年 10 月 16 日起，緊急宣布暫停接受「黃金儲蓄基金」與「基金中的基金 (FoFs)」的新申購，試圖為過熱的進口需求降溫。
展望未來，印度珠寶商與通路經理人對接下來兩個季度的銷售前景普遍持極度樂觀態度。世界黃金協會預期，在節慶與婚禮旺季的雙重利多背景加持下，配合目前修正後的金價，將持續為全球黃金市場提供強而有力的底部需求支撐。
